1.宝钢此次上调大部分钢材价格符合我们的预期。其主要原因有：

　　一、需求旺盛。根据权威机构预测，07、08年我国GDP增速有望达11%，全社会固定资产投资增长可达20%以上；IMF预测08年全球经济增长将达4.8%，虽然比07年有所放缓，但东南亚、中东地区、韩国等经济的快速发展仍可带动出口量保持较高位。因此，钢铁供需将继续改善。

　　二、成本推动。今年以来主要原材料铁矿石、海运费、焦炭等价格连续上涨，目前，北仑港进口铁矿石1500元/吨，同比涨幅达136%；太原二级冶金焦炭价格1150元/吨，比年初上涨37%；巴西图巴郎到宝山、北仑的海运费93.83元，同比涨幅达204%。据钢协统计，今年1-9月我国大中型钢铁企业炼钢生铁制造成本同比涨幅达11.33%，三项费用率同比增幅都超过30%，钢铁企业面临较大成本压力。

　　三、产品与市场价差扩大。从06年以来，宝钢每次上调冷、热轧产品价格都是其同类产品与市场价差处于较低水平。07年四季度宝钢主要产品冷、热轧与市场的价差为最近1年来的最低值，因此宝钢此次上调钢价符合预期，暂时不调整宝钢股份（600019）的盈利预测和评级，上调后宝钢的冷轧产品与市场的差价仍处于近年偏低水平。

　　2.坚持08年钢铁行业趋势向好的判断。在《10月钢材出口量出现07年来首次同比下降》报告中我们指出，随着08年钢铁行业供需关系进一步改善，钢铁企业将能通过上调钢价转移成本压力，行业的盈利能力仍然值得看好。我们重申此观点，维持对钢铁板块的“增持”评级。除龙头企业宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）、鞍钢股份（000898）、太钢不锈（000825）外，我们还看好成长前景明确的承德钒钛（600357）、估值优势显著的莱钢股份（600102）、整合预期强烈的酒钢宏兴（600307），均给予“增持”评级。